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一、宏观视野

　　央行年内第五次加息

　　中国人民银行9月14日日晚间宣布，自9月15日上调金融机构人民币存贷款基准利率上调0.27个百分点。个人住房公积金贷款利率上调0.18个百分点。根据决定，金融机构一年期存贷款基准利率均上调０.２７个百分点，存款利率由现行的3.60％提高到3.87％；贷款利率由现行的7.02％提高到7.29％

　　点评：国家统计局11日发布统计，8月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨6.5％，为今年月度最高涨幅，连续4个月创出新高。面对通胀预期，宏观调控的频繁操作在情理之中。尽管此次加息公布的时点出人意料，显现了管理层希望将加息对股市影响降到最低的意图，但年内央行一系列的频繁操作，需要我们关注“碎步快进”宏观调控的叠加效应。量变一定会达到质变，对市场的影响一定会在未来的某个时点得以充分显现。而频繁使用利率工具，能否有效缓解通胀预期，依然有待市场检验。我们需要关注宏观调控工具对市场影响的边际效应。

　　二、行业动态

　　（一）澳洲国民银行拟收购联华信托20%股权

　　本周，澳大利亚国民银行日前宣布计划购买联华国际信托投资有限公司20％的股权。 

　　点评：不论出于何种考虑，此次对联华信托的收购意向都显示了外资银行以信托为抓手对中国金融市场的战略布局。对时下的信托公司而言，外资银行的介入有利于交流创新投资经营理念，整合优化业务资源，加快做大做强，利大于弊。

　　（二）平安信托做桥，引入社保基金投资北京地铁

　　日前，全国社会保障基金理事会与北京市基础设施投资有限公司、平安信托投资有限责任公司达成协议，通过信托方式引入10亿元社保资金，投入北京轨道交通机场线和地铁五号线。 

　　点评：对于谋求长线投资，稳定收益的社保基金而言，借道信托投资北京地铁无疑是最好的选择。给我们的启示是，信托穿针引线所扮演的媒婆角色有赖于相关当事人的情投意合，条件匹配的合作共赢是交易达成的关键，也是信托公司此类业务拓展的着力点。

　　（三）阳光100牵手杭州工商信托谋求资金通道

　　日前，阳光100置业公司与杭州工商信托公司签署了战略合作协议，双方拟在资金信托业务，动产、不动产信托业务，企业资产重组、购并等中介服务，融资、租赁等十二个方面开展合作。

　　点评：不论是与湖南信托的合作，还是与杭州工商信托的联姻，显现的都是时下非上市公司拓展业务领域所遭受的资金瓶颈尴尬，而这也正是信托公司的优势所在。对于信托公司而言，在帮助项目方“强筋壮骨”，谋求多元资金通道的同时，切记“受人之托，代人理财”的本义，需要坚持的依然是受益人利益的最大化和信托财产的保值增值。